OTC（場(chǎng)外交易市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)交易市場(chǎng)），柜臺(tái)交易是指在證券交易所以外的市場(chǎng)所進(jìn)行的股權(quán)交易。

和交易所市場(chǎng)完全不同，OTC沒有固定的場(chǎng)所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度，沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，主要是交易對(duì)手通過私下協(xié)商進(jìn)行的一對(duì)一的交易。

相對(duì)于證券交易所而言，OTC主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（1）交易分散性。

此類交易市場(chǎng)活動(dòng)不是由一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)同意的機(jī)構(gòu)來組織，而是由很多各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的證券公司分別進(jìn)行的。因此，這些交易活動(dòng)分散于各家證券公司，而無(wú)一個(gè)集中的交易場(chǎng)所。證券公司既是柜臺(tái)市場(chǎng)的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場(chǎng)交易來組織市場(chǎng)活動(dòng)，為有價(jià)證券提供或創(chuàng)造轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。

（2）交易的直接性。在柜臺(tái)市場(chǎng)上，絕大數(shù)交易都是在投資人和證券公司之間進(jìn)行的。證券的實(shí)際出售人將證券賣給證券公司。實(shí)際購(gòu)買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營(yíng)買賣，有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓得以在投資人之間實(shí)現(xiàn)。

（3）交易的協(xié)議性。柜臺(tái)交易是行下的證券轉(zhuǎn)讓，是在證券公司和投資人之間協(xié)商議價(jià)的過程中進(jìn)行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個(gè)投資人，柜臺(tái)交易市場(chǎng)上的每筆證券轉(zhuǎn)讓價(jià)格，一般都是由證券公司報(bào)出，根據(jù)投資者是否能夠接受并進(jìn)行協(xié)商調(diào)整而形成的。

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