目前，滬、深兩家交易所均存在集合競價和連續競價方式。上午9：15--9：25為集合競價時間，其余交易時間均為連續競價時間。

在集合競價期間內，交易所的自動撮合系統只儲存而不撮合，當申報競價時間一結束，撮合系統將根據集合競價原則，產生該股票的當日開盤價。

滬、深新股掛牌交易的第一天不受漲跌幅10％的限制，但深市新股上市當日集合競價時，其委托競價不能超過新股發行價的上下15元，否則，該競價在集合競價中作無效處理，只可參與隨后的連續競價。

集合競價結束后，就進入連續競價時間，即9：30-11：30和13：00--15：00。投資者的買賣指令進入交易所主機后，撮合系統將按"價格優先，時間優先"的原則進行自動撮合，同一價位時，以時間先后順序依次撮合。

在撮合成交時，股票成交價格的決定原則為：

⒈成交價格的范圍必須在昨收盤價的上下10％以內；

⒉最高買入申報與最高賣出申報相同的價位；

⒊如買（賣）方的申報價格高（低）于賣（買）方的申報價格時，采用雙方申報價格的平均價位。

交易所主機撮合成交的，主機將成交信息即刻回報到券商處，供投資者查詢。未成交的或部分成交的，投資者有權撤消自己的委托或繼續等待成交，一般委托有效期為一天。

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