我國股指期貨有3個品種:分別是IF滬深300股指期貨,IC中證500股指期貨,IH上證50股指期貨。
期指三品種之間的關系有以下五個方面:
1.指數間關系。
上證50成分股選取了滬深300成分股中市值最大的50只股票,即上證50指數成分股完全包含于滬深300指數。中證500指數剔除了滬深300指數成分股,即中證500和滬深300指數成分股沒有任何交集。
2.市值分布。
上證50成分股為超大市值股票,平均市值超過1000億元。中證500指數成分股市值分布的核心區間為100億—300億元,主要為中等市值股票。滬深300指數成分股主要為中大市值股票。簡言之,平均市值排序如下:上證50>滬深300>中證500。
3.行業分布。
上證50指數成分股集中于金融板塊,非銀金融和銀行股占上證50的權重合計超過65%。滬深300指數成分股主要集中于金融、制造業等周期性股票,其中金融板塊的權重最大,為36%。中證500指數成分股的行業分布較為均勻,沒有單一行業權重超過10%的情況。權重最大的兩個行業分別為醫藥生物9.17%和房地產8.89%。簡言之,行業分散程度排序為:中證500>滬深300>上證50。
4.指數估值。
上證50指數估值長期處于市場較低的水平,主要體現為價值股的特征。中證500的估值明顯高于上證50和滬深300,主要體現為成長股的特征。滬深300指數則介于兩者之間。簡言之,指數估值高低排序為:中證500>滬深300>上證50。
5.抗操縱性。
指數抗操縱性可以用沖擊成本指標來衡量,其主要受到市場規模、成分股集中度等因素影響。
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