定向增發(fā)有以下幾個(gè)步驟：第一，公司擬定初步方案，與中國證監(jiān)會(huì)預(yù)溝通，獲得同意；第二，公司召開董事會(huì)，公告定向增發(fā)預(yù)案，并提議召開股東大會(huì)；第三，公司召開股東大會(huì)，公告定向增發(fā)方案；將正式申報(bào)材料報(bào)中國證監(jiān)會(huì)；第四，申請(qǐng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核通過，公司公告核準(zhǔn)文件；第五，公司召開董事會(huì)，審議通過定向增發(fā)的具體內(nèi)容，并公告；第六，執(zhí)行定向增發(fā)方案；第七，公司公告發(fā)行情況及股份變動(dòng)報(bào)告書。

定向增發(fā)利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)(相對(duì)于母公司資產(chǎn)賬面價(jià)值而言)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值。符合證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)了上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營上的完全自主。對(duì)于控股比例較低的集團(tuán)公司而言，通過定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制。對(duì)國企上市公司和集團(tuán)而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內(nèi)部化，降低了交易費(fèi)用，能夠更有效地通過股權(quán)激勵(lì)等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。

當(dāng)前上市公司估值尚處于較低位置，此時(shí)采取定向增發(fā)對(duì)集團(tuán)而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。同時(shí)，定向增發(fā)可以作為一種新的并購手段，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過并購實(shí)現(xiàn)成長。非公開發(fā)行大股東以及有實(shí)力的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的大投資人可以以接近市價(jià)、乃至超過市價(jià)的價(jià)格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢于提出非公開增發(fā)計(jì)劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司，會(huì)有較好的成長性。

聲明：本網(wǎng)頁內(nèi)容旨在傳播知識(shí)，若有侵權(quán)等問題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。TEL:177 7030 7066 E-MAIL:11247931@qq.com